财政货币政策需协调配合

　　我国宏观经济政策的重点，应当从行之多年的需求管理，全面转变到以完善市场机制为主要内容的供给管理上，尤其是要理清政府和市场的关系，消除政府过度干预资源配置的制度安排。财政货币政策应密切协调配合，才能提高宏观调控的有效性。

　　记者：实现尊重经济规律、有质量、有效益、可持续的速度，对宏观政策提出了怎样的要求?

　　李扬：鉴于我们对经济发展进入结构性减速期的判断，未来5年到10年，我国宏观经济运行的目标，宜从“平稳较快”转变到“稳速增效”上。所谓“稳速”，就是将经济增长速度稳定在潜在增长率区间并依据它的趋势变化进行增速目标调整，宏观经济政策不刻意追求超越潜在增长率。所谓“增效”，就是要尊重经济规律，将提高质量、降低成本、提升劳动生产率和可持续置于更为重要的位置，并以此改善收入分配，防范金融风险。相应地，我国宏观经济政策的重点，应当从行之多年的需求管理，全面转变到以完善市场机制为主要内容的供给管理上，尤其是要理清政府和市场的关系，消除政府过度干预资源配置的制度安排。

　　在未来发展过程中，我们要对通货膨胀保持高度警惕，更应研究通货膨胀的新形式和应对的新举措。近年来，全世界的货币当局都印钞票“放水”：美联储4次量化宽松在前，欧洲央行启动最后贷款人机制随后，安倍政府立足未稳便已令日本央行制定通货膨胀方案，中国自2009年推出4万亿投资以来一直受困于货币信贷供给过多，再加上密如蛛网的各国央行间的货币互换，这个世界实际上已经处在货币泛滥的洪水之中，但各国政府依然热衷于放水，大有“我死之后，哪管洪水滔天”之势。在这样的经济环境下，我们要把关守住。虽然今年CPI不高，但今后不可小觑。守住CPI，是未来的重点，不要被需求管理所诱惑，要在提高效益、提高质量上作文章，要在创造有效的供给机制上下功夫。

　　记者：市场经济下的宏观调控体系以间接调控为基本特征，间接调控所依仗的主要政策手段，便是财政政策与货币政策。今年的宏观调控政策是，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。您既是中国金融学会的副会长，也是中国财政学会的副会长，请您谈谈，财政政策和货币政策怎样协调配合，才能提高宏观调控的有效性和科学性?

　　李扬：在最近几次中央有关经济工作的会议中，都提到要加强财政政策和货币政策的协调配合，在“十二五”规划纲要中，也有同样的表述。财政政策和货币政策的调控领域都是宏观经济运行，调控的对象都是货币资金，这就决定了两大调控体系必须协调配合，政策效应必须“内洽”，至少应不相矛盾，从而实现“1+1>2”。遗憾的是，迄今为止，我国还没有形成有效的财政政策和货币政策协调配合的机制和体制，在某些情况下，两大政策尚有掣肘的问题存在。

　　面对更为复杂和严峻的国内外形势，建设财政政策和货币政策的协调配合体制机制问题，必须尽快提上议事日程。初步想来，两大政策体系协调配合的主要渠道或者说关键点大致有七个方面：其一是政策配合态势。众所周知，财政政策和货币政策至少有松、紧、中性三种状态。简单地组合，至少可有6种状况，如“松/松”、“松/紧”、“紧/松”等。于是，选择何种组合，并使之有效达成宏观调控的总目标，就是一个既有科学性，亦有艺术性的大题目。如此看来，我们行之十余年“积极+稳健”的提法，就显得过于简单了。其二是国债政策。国债作为弥补赤字的筹资手段，主要是财政政策，但一进入市场，便广泛地进入央行的资产负债表，形成各类金融机构和非金融机构的资产，这就成为货币金融政策的调控对象。鉴此，财政和货币当局在国债政策上密切配合，当属题中应有之义。其三，中国进一步城镇化过程中的投融资体制机制建设。未来，城镇化将成为我国经济增长的主要引擎。同工业化一样，城镇化需要大规模的投资，但是，由于兼有公共性和商业性的混合型产品将占主导地位，城镇化的资金需要公共资金和商业性资金密切配合使用，这就对财政政策和货币政策的协调配合提出了新的任务。其四，社会保障。社会保障资金的筹措、管理和使用问题，在我国将越来越重要。各国经验显示，财政全包和完全依赖金融机制，都不可持续;多数国家都建立了由政府、社会和个人广泛参与的几大“支柱”。这中间，两大政策协调配合的层面可谓“犬牙交错”。其五，财政和金融之间的资金联系问题。由于财政资金广泛地存放于央行、商业银行和其他金融机构，央行具有经理国库的功能，财政、金融两大部门的资金联系堪称“剪不断、理还乱”。因此，确定财政、金融两大部门资金联系的规则，便是一件大事情。其六，国家外汇储备的管理问题。官方外汇储备管理以及相应的汇率政策的责任归属等，历来是一个需要极大智慧方能有效处理的大问题。在我国，这一问题刚刚破题。其七，宏观经济政策的国际协调机制。随着我国国际地位的提高，随着全球治理机制改革任务日趋复杂和紧迫，宏观调控政策的国际协调问题，已成为我国对外政策的重要组成部分。这就要求我们形成前瞻、全面、统一、连续的宏观经济政策体系，并据此同其他国家和国际组织寻求磨合甚至进行斗争。倘若我国的财政政策和货币政策不能形成合力，我们在国际舞台上将处在极为不利的地位。远的不说，我国近年来在G20峰会及一系列相关会议上的经历，足以让我们感受到不协调的弊端了。