新安热线  【美国《社交》双月刊11-12月号文章】题：破裂的金砖(作者摩根士丹利投资打点部分认真新兴市场的主管鲁奇尔·夏尔马)

　　金砖四国不再刺眼

　　在已往几年里，最受热议的环球经济趋势就是所谓的“别的国度的崛起”，也就是说有很多成长中经济体正在敏捷向发家偕行们靠拢。这一征象背后的首要敦促力来自四个首要新兴市场国度，即金砖四国：巴西、俄罗斯、印度和中国。有人说，天下正在经验一次百年不遇的转变，成长中国度傍边的领头羊正在遇上、乃至高出发家国度。

　　此类猜测凡是着眼于成长中国度自2005年前后以来的高速增添，以为这种增速会如直线般径直延长到将来，并将其与我们可以预见到的美国等发家家产化国度的迟钝增速放在一路较量。这样的思绪或许是想证明———举个例子来说———中国即将逾越美国，成为天下头号经济体。对付这样的结论，美国人显然卖力了。

　　不外，就像我们已往同样对经济趋势做出过的直线式猜测一样(好比有人在上世纪80年月猜测日本将很快成为天下第一经济大国)，将来的妨害将会给过高的猜测泼一盆冷水。当天下经济步入自2009年以来的最恶劣时期，中国的增速也在急剧放缓，从两位数跌至7%以致更低。而其他金砖国度同样遭遇下挫：自2008年以来，巴西经济年增速从4.5%降落至2%;俄罗斯从7%跌至3.5%;印度从9%跌至6%。

　　南北差距依然明明

　　全部这些环境都不应让人不测，由于想在高出十年的时刻里一向保持高速增添是很难的工作。上一个十年间的非凡环境使高增添看似轻易一些：新兴市场国度挣脱危急四伏的上世纪90年月，，获得环球热钱的滋养，于是实现集团起飞。到2007年，全天下只有三个国度在经验负增添，经济阑珊险些从国际视野中消散了。但放眼当下，流入新兴市场的外国资金大量镌汰。环球经济正在回到惯常的颠簸模式，有很多国度被落在后头，只有少数赢家在一些出人意表的处所冒出面来。

　　所谓成长中国度与发家国度正在大局限靠拢的说法是不行信的。在国际钱币基金组织跟踪的环球约莫180个国度里，只有35个属于发家经济体。别的国度被划入新兴市场的领域，并且个中绝大部门已经“新兴”了几十年，还将在将来更长的光阴里继承“新兴”下去。美国哈佛大学经济学家达尼·罗德里克很好地抓住了这一征象。他的研究表白，从1950年到2000年，发家经济体与成长中经济体之间的人均收入差距一向在稳步扩大。有少数国度和地域确实追上了西方的脚步，但这些国度和地域仅限于波斯湾产油国、二战后的南欧国度以及“亚洲四小龙”。只是在2000年往后，新兴市场国度才作为一个整体开始追遇上来;尽量云云，到2011年为止，富饶国度与成长中国度之间的人均收入差距壹贝偾回到上世纪50年月的程度罢了。

　　中国增速还会更慢

　　在将来十年里，美国、欧洲和日本的增添速率很也许会较量慢。但这种环境不消太令人担忧，由于中国也会放慢成长速率。这种环境已经呈现了，并且跟着中国经济步入成熟，其增速估量会降得更低。中国生齿太多，老龄化速率太快，导致其经济无法像之前那样快速增添。跟着高出半数的中国人住进都市，中国正在靠近经济学家所谓的“刘易斯拐点”：到达这个点时，一个国度的农村剩余劳动力会被根基耗尽。在将来的某个时辰，很多美国人眼下持有的所谓亚洲战趁魅正在敏捷逾越美国经济的设法将被当作是美国间歇性呈现多疑症状的又一个例证，这与上世纪80年月陪伴日本崛起呈现的那股思潮相相同。

　　固然这个天下也许接见证更多国度从收入梯队的底层脱颖而出，但在梯队上层和中层，环球经济新秩序与旧秩序的相似水平将很也许大于绝大大都调查家的预期。“别的国度”或者会继承崛起，但与很多专家的猜测对比，它们的崛起速率会更慢，也更纷歧致。只有少数几个可以或许最终到达发家国度的收入程度。